中国金融网首席金融观察员 大河

在经济发展的宏大棋局中，资本市场始终扮演着关键角色。近日，中国证监会发布的《关于资本市场做好金融 “五篇大文章” 的实施意见》，犹如一盏明灯，为资本市场的发展照亮了前行的道路，其重要性不言而喻。

从背景来看，中央金融工作会议着重提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这 “五篇大文章”，党的二十届三中全会与新 “国九条” 也对其明确要求。资本市场在促进创新资本形成等方面优势显著，做好 “五篇大文章”，既是服务实体经济的使命担当，也是自身高质量发展的必由之路。近年来，证监会在相关领域持续发力，已取得一系列成果。

在科技金融方面，成果斐然。截至目前，科创板、创业板、北交所上市公司中高新技术企业占比均超九成，全市场战略性新兴产业上市公司家数占比超一半。2024 年，证监会发布 “科技十六条”“科创板八条”“并购六条” 等政策文件。“科技十六条” 等政策助力一批 “硬科技” 企业登陆 A 股市场，推动资本、产业、技术、人才深度融合。“并购六条” 提升了并购重组制度对上市公司发展新质生产力的适配性，2024 年下半年并购重组市场活跃度大增，硬科技行业并购重组活动显著增多。私募股权创投基金投向战略新兴产业领域规模占比持续上升，目前在投项目超 10 万个，在投本金超 4 万亿元，逐步构建起 “投早、投小、投长期、投硬科技” 的市场生态。科技创新公司债券试点转常规并迈向高质量发展，累计发行 1.2 万亿元，募集资金主要投向前沿领域。

绿色金融领域同样成绩突出。截至 2024 年底，超 2200 家上市公司披露 ESG 报告或社会责任报告，同比增长超两成。绿色公司债券试点以来累计发行约 8700 亿元，创新品种不断涌现。绿色主题基金截至 2024 年底已有 350 只、3100 余亿元。低硫燃料油、工业硅、碳酸锂等绿色低碳类期货品种相继上市，深受实体企业欢迎。

普惠金融方面，全国股转系统与区域性股权市场合作对接机制不断健全，推动行业机构加大对中小微企业服务力度。“保险 + 期货” 平稳运行十年，涵盖 20 余个涉农品种，惠及全国 31 个省（自治区、直辖市）农户超 700 万户次，海南白沙天然橡胶、陕西黄陵苹果项目获评全球减贫最佳案例。

养老金融领域，相关政策完善了养老金等中长期资金入市配套政策制度体系。2024 年 12 月，个人养老金制度扩展到全国，截至 2024 年底近 300 只基金纳入个人养老金产品目录，公募基金行业受托管理各类养老金资产超 6 万亿元。

数字金融方面，证券期货行业技术自立自强稳步推进，“数据要素 × 资本市场” 专项试点发布首批 11 个试点项目，人工智能、大模型等新技术在资本市场部分应用场景落地验证。

《实施意见》的主要内容涵盖 8 个部分、18 条措施。总体要求明确了指导思想与基本原则，强调聚焦服务新质生产力发展，强化资本市场功能。在加强对科技型企业全链条全生命周期金融服务方面，从支持企业发行上市、优化并购重组和股权激励制度、引导私募股权创投基金投资方向、加大债券市场支持力度等多维度发力。绿色金融部分健全标准体系，丰富产品；普惠金融完善服务中小微企业制度，丰富服务涉农主体方式，满足居民投资需求；养老金融打通中长期资金入市卡点，支持银发经济企业融资；数字金融推动行业数字化转型，加强数字基础设施建设。同时，督促行业机构完善定位和治理，加强协同配合，统筹防风险与强监管。

《实施意见》围绕深化资本市场改革，有着诸多重要政策考虑。在服务科技创新方面，健全识别科技型企业制度，支持未盈利企业上市，完善信息披露与新股发行承销机制，活跃并购重组市场。投资端改革上，落实中长期资金入市政策，降低公募基金费率，完善投资顾问制度，推动养老金等扩大投资范围，建立长周期考核机制。在发展多元股权融资和多层次债券市场方面，促进私募股权创投基金良性循环，推进北交所、新三板普惠金融试点，推动各类债券发展。

证监会推动《实施意见》落实，将健全工作机制，加强协同配合，做好宣传引导；压实行业机构责任，发挥考核评价作用；统筹发展与安全，强化风险监测，打击违法违规行为。

证监会的 “五篇大文章”，以详实的数据为支撑，展现出对资本市场发展的深远布局与精准指引。它将进一步促进资本市场与实体经济深度融合，为经济社会高质量发展注入强劲动力，在未来的经济发展进程中，势必发挥不可估量的作用，引领资本市场开启全新的发展篇章 。